近日，智慧显示与半导体科技领域掀起波澜，豪威集成电路 (集团) 股份有限公司（前韦尔股份）、云英谷科技股份有限公司、广州视源电子科技股份有限公司（视源股份）以及凌云光参股公司长春长光辰芯微电子股份有限公司（长光辰芯）四家行业内极具影响力的企业，相继向香港联合交易所有限公司递交了首次公开发行境外上市股份（H 股）并在香港联交所主板上市的申请。
此次四家企业的港股上市申请，不仅是企业自身发展的关键里程碑，也标志着中国科技企业在半导体、显示技术、智能交互等领域的自主创新进入新阶段，更预示着相关行业格局即将迎来重大变革。
豪威集团：显示技术先锋，港股征程开启
豪威集成电路 (集团) 股份有限公司前身为上海韦尔半导体股份有限公司，于 2007 年在上海成立，2017 年成功登陆上海证券交易所（股票代码：603501.SH），2023 年进一步在瑞士证券交易所发行全球存托凭证（GDR），逐步构建起国际化资本布局。自成立以来，公司始终深耕半导体设计领域，通过技术创新与战略整合，成长为全球前十大 Fabless 半导体设计企业。如今，豪威集团再次迈出关键一步，于 2025 年 6 月27日向香港联合交易所递交上市申请，计划发行 H 股并登陆主板，瑞银、中金公司等担任联席保荐人。这一举措不仅是其资本战略的重要布局，更标志着中国半导体企业在全球竞争格局中迈向新高度。
豪威集团以图像传感器为核心，构建起图像传感器、显示解决方案及模拟半导体三大业务支柱，产品广泛应用于智能手机、汽车电子、医疗影像、安防监控等领域。其中，图像传感器业务是公司的核心竞争力所在：按 2024 年收入计算，豪威集团位列全球第三大 CIS（CMOS 图像传感器）供应商，且以 32.9% 的市场份额稳居全球汽车 CIS 市场头把交椅。
在智能手机领域，公司推出的旗舰产品 OV50X 搭载 LOFIC 技术，实现全场景单次曝光 HDR 成像，2024 年在智能手机 CIS 市场占据 10.5% 的份额；汽车电子板块，豪威集团的产品全面覆盖 ADAS 前向摄像头、驾驶员监控系统（DMS）、环视摄像头等，与高通 Snapdragon Ride™平台深度集成，充分受益于全球汽车电动化、智能化浪潮。此外，公司还积极布局新兴领域，如用于 AR - HUD 的 LCOS 产品、一次性医疗成像模块 CameraCubeChip®，并成立机器视觉部门，抢占工业自动化、物流扫描等蓝海市场。
显示与模拟解决方案业务同样表现亮眼。显示解决方案涵盖 LCD - TDDI、OLED DDIC 等产品，服务于智能手机、PC 及汽车显示；模拟解决方案以 PMIC 为核心，产品广泛应用于消费电子、汽车、工业等领域，为公司营收增长提供新动能。
近年来，豪威集团财务表现持续向好，展现出强大的发展韧性。2022 - 2024 年，公司营收分别达到 200.4 亿元、209.8 亿元及 257.1 亿元，2024 年同比增长 22.5%；净利润从 2022 年的 9.51 亿元大幅跃升至 2024 年的 32.79 亿元，净利率从 4.7% 提升至 12.8%，毛利率也从 2022 年的 23.7% 稳步提升至 2024 年的 28.2%。这组数据背后，是公司高附加值产品占比提升、成本优化策略以及市场份额扩大的综合成果。截至 2024 年末，公司现金及现金等价物达 101.53 亿元，流动资产净值 142 亿元，坚实的财务基础为未来发展提供了有力支撑。
长期以来，豪威集团专注于半导体显示技术研发，其产品广泛应用于智能手机、平板电脑、车载显示等多个领域。以智能手机摄像头芯片为例，豪威集团凭借先进的像素技术，大幅提升了图像传感器的感光度和分辨率，为手机拍摄画质的提升提供了坚实保障。在市场拓展方面，豪威集团与全球多家知名手机品牌建立了长期稳定的合作关系，产品远销世界各地，市场份额逐年攀升。
此次港股上市将进一步强化其资本实力，计划募资用于研发车规级高动态范围（HDR）传感器、低功耗全局快门技术，以及布局 AI 眼镜等新兴市场。其在 A 股已上市的背景下选择二次上市，不仅能扩大国际投资者基础，还能通过香港市场的流动性优势加速技术商业化，尤其在自动驾驶和工业视觉领域与索尼、三星形成直接竞争。
云英谷：显示芯片独角兽，港股寻突破
云英谷作为国内显示驱动芯片领域的龙头企业，6 月 26 日向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券和中金公司。云英谷科技自 2012 年成立以来，专注于显示驱动芯片及电路板卡的研发。公司总部设在深圳，并在上海、北京、昆山、香港等地设有研发中心，采用 Fabless 业务模式，通过与核心行业合作伙伴如晶圆代工厂、OSAT 公司及显示面板制造商的战略合作，确立了行业领先地位。
自成立以来，云英谷科技已完成十余轮融资。投资方涵盖华为哈勃、小米集团、高通、京东方、维信诺等，同时也吸引了红杉资本、基石资本、启明创投、国开科创等机构的支持。2024 年 4 月，云英谷以 85 亿元的估值入选《2024・胡润全球独角兽榜》，排名第 976 位。
值得一提的是，2024年11月份，A股上市公司深圳市汇顶科技股份有限公司曾公告称其拟英谷科技股份有限公司的控制权，但因双方未能就本次交易对价等商业条款最终达成一致意见而终止。
云英谷科技目前主要提供两类产品：AMOLED 显示驱动芯片，主要应用于高端智能手机；Micro OLED 背板及驱动芯片，主要用于支持 AR/VR 的头戴式设备。公司已掌握软硬一体全栈自研显示驱动技术，涵盖了显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键技术环节。根据弗若斯特沙利文的报告，以 2024 年销售量计算，云英谷是中国大陆第一大、全球第五大 AMOLED 显示驱动芯片厂商。
截至 2024 年 12 月 31 日，云英谷科技的 AMOLED 显示驱动芯片已向全球多家头部智能手机品牌厂商量产出货，应用于超 10 个产品系列，这些品牌厂商合计占全球市场份额四分之一以上。公司是中国大陆首家通过品牌公司认证且唯一对品牌公司累计销量超千万颗的 AMOLED 显示驱动芯片企业，2024 年销售量超 5,000 万颗，其在全球所有智能手机品牌的 AMOLED 显示驱动芯片供货份额由 2022 年的 1.2% 上升至 2024 年的 4.0%。2022 年至 2024 年，云英谷的 AMOLED 显示驱动芯片销售量分别约为 1410 万颗、3230 万颗和 5140 万颗，复合年增长率为 71.3%。
财务数据显示，云英谷科技在 2022 年至 2024 年期间实现收入持续增长，分别达到 5.51 亿元、7.20 亿元和 8.91 亿元人民币，呈现稳健增长态势。公司主要收入来源为 AMOLED 显示驱动芯片，2024 年该业务贡献收入 8.16 亿元，占总收入的 91.6%，较 2023 年的 6.01 亿元（占比 83.5%）和 2022 年的 3.61 亿元（占比 65.5%）大幅提升。2024 年 Micro OLED 显示背板与驱动收入为 7504 万元，占总收入的 8.4%，低于 2023 年的 1.19 亿元和 2022 年的 1.89 亿元。然而，公司同期净亏损规模也逐年扩大，2022 年、2023 年及 2024 年的净亏损分别为 1.24 亿元、2.32 亿元及 3.09 亿元。公司的毛利率也从 2022 年的 31.9% 大幅下降至 2024 年的 2.5%。
作为明星独角兽企业，云英谷在《2024 胡润全球独角兽榜》中估值达 85 亿元。此前，云英谷曾于 2023 年 1 月进行上市辅导备案，并在 2024 年 9 月完成 F 轮融资。此次转道港股上市，云英谷有望通过资本市场的支持，优化资金结构，加速产品研发与市场拓展，实现业绩扭亏为盈，在全球显示驱动芯片市场抢占更大份额。
云英谷在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于支持 AMOLED TDDI 芯片的研发和优化以及拓展其应用场景；支持 Micro-OLED 和 Micro-LED 显示驱动背板的研发和优化，目标覆盖智能手机、VR/AR 设备及车载显示等场景；战略投资或收购，以把握未来发展机遇；以及用作营运资金及其他一般企业用途。
云英谷此前因盈利问题 A 股 IPO 折戟，此次港股上市若成功，将借助香港资本平台解决资金缺口，并依托华为、小米等战略投资者的资源加速技术迭代，打破三星、联咏的垄断格局。
视源股份：智能交互领航者，港股再起航
6 月 17 日，视源股份向港交所递交招股说明书，开启港股上市征程。视源股份从液晶显示主控板卡业务起步，逐步发展成为智能控制技术专家和全球领先的商用显示设备企业之一。公司业务已拓展至白色家电、汽车、储能及机器人部件等多元场景的智能控制部件领域，并构建起涵盖智能终端与特定场景解决方案的生态系统。
在教育领域，视源股份旗下希沃（seewo）品牌教育交互智能平板优势显著。该产品具备 4K 超高清显示、高精度触控功能，搭载的智能教学系统拥有海量课件资源和丰富的互动教学工具，可实现分组讨论、实时答题、投屏展示等高效互动功能，极大提升了教学趣味性与效率。据弗若斯特沙利文数据，2024 年希沃品牌教育交互智能平板以 17.5% 的市场份额（按营收计算）领跑全球市场。
在企业服务领域，MAXHUB 品牌会议交互智能平板同样表现出色，集高清显示、无线投屏、远程视频会议、智能书写等功能于一体，支持多人同时书写、批注，结合智能会议管理软件，有效提高了会议组织、记录、分享效率，优化企业办公流程，以 9.9% 的市场份额（按营收计算）位居全球第二。此外，视源股份的液晶显示主控板卡以 23.8% 的市场份额（按出货量计算）位居全球首位。
视源股份构建了 “三院一站” 的强大研发架构，中央研究院专注软件应用开发，中央工程院和创新设计院分别在材料与产品层面创新研发，博士后科研工作站吸引高端科研人才。截至 2024 年 12 月 31 日，公司专利申请量突破 1.5 万件，累计获取授权专利超 11000 件，参与发布行业相关国家标准 15 项，行业标准 15 项，团体标准超 80 项 。持续高比例的研发投入，确保公司在音视频技术、信号处理、人机交互等底层技术上不断突破。
在海外市场拓展方面，视源股份已在全球设立 6 个海外子公司、22 个国家本地化团队，累计服务国家和地区超 140 个，通过本地化运营深入了解当地市场需求，针对性优化产品。
视源股份在教育交互智能平板（希沃）和会议平板（MAXHUB）市场分别以 17.5% 和 9.9% 的份额位居全球前列。其港股募资将用于端侧大模型研发、多模态感知算法优化，以及海外市场拓展，计划三年内将海外营收占比从 2024 年的 28% 提升至 40%。通过香港市场的国际化背书，视源股份可更便捷地获取海外技术合作资源，同时利用资本优势并购细分领域标的，完善智能控制部件在白电、储能及机器人等场景的布局。
此次赴港上市，视源股份将借助香港资本市场的广阔平台，进一步加大全球市场品牌推广、渠道建设和研发投入力度，加速全球化战略布局，提升全球市场份额和品牌影响力。
长光辰芯：工业成像龙头，港股谋新篇
长光辰芯专注于高性能 CMOS 图像传感器（CIS）的研发、设计与销售，采用无晶圆厂（Fabless）运营模式，整合全球优势资源。6 月 19 日，公司向香港联交所递交首次公开发行境外上市股份（H 股）并在香港联交所主板上市的申请，并刊登申请资料。此前，长光辰芯曾谋求科创板 IPO，但今年 1 月 7 日上交所官网信息显示，因公司及其保荐人国泰君安撤回发行上市申请，科创板发行上市审核终止。A股上市公司凌云光技术股份有限公司持有长光辰芯10.22%的股份。
在技术与产品方面，长光辰芯成果斐然。产品覆盖九大系列超 50 款标准产品，具备高分辨率、高灵敏度、低噪声等卓越性能，广泛应用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗影像等高端领域。在工业成像领域，GMAX3210 面阵 CMOS 图像传感器像素高达 3200 万，像素尺寸 3.45μm，帧率可达 12fps，适用于工业自动化生产线上的高精度检测，能快速、精准识别产品表面缺陷、尺寸偏差等问题。GSENSE4000 线阵 CMOS 图像传感器像素为 4096，像素尺寸 5μm，最高行频达 74kHz，在印刷、纺织等行业在线检测中表现出色。在科学成像领域，产品助力天文学家捕捉宇宙微弱光线信号，帮助生命科学研究人员清晰呈现细胞结构等微观细节。医疗成像产品同样表现卓越，如用于数字 X 射线成像的 C9100 图像传感器，在低剂量 X 射线条件下可获取清晰图像，降低患者辐射剂量。
市场表现上，长光辰芯成绩优异。据第三方机构弗若斯特沙利文数据，按 2024 年工业成像收入计，长光辰芯位列全球 CIS 企业第三，中国市场第一，占全球市场份额的 15.2%；在科学成像领域，位列全球第三、中国第一，全球市占率达 16.3%。其 8K 超高清 CMOS 芯片已实现量产并应用于专业影视设备。
财务数据显示，2022 - 2024 年，公司营业收入分别为 6.044 亿元、6.048 亿元和 6.730 亿元。2024 年较 2023 年增长 11.3%，定制传感器解决方案收入大幅增长 64.9% 至 1.622 亿元，占总收入比重从 16.3% 提升至 24.1%，但核心产品高性能 CMOS 图像传感器收入在 2023 年同比下滑 9.8%，2024 年基本持平。公司 2022 年净亏损 8410 万元，2023 年实现净利润 1.698 亿元，2024 年进一步增长至 1.970 亿元。不过，剔除股份支付影响的经调整净利润增速从 2023 年的 - 24%（较 2022 年）回升至 2024 年的 11.9%，增速低于收入增长幅度。报告期内综合毛利率从 2022 年的 76.2% 连续降至 2024 年的 59.0%。
长光辰芯此次上市募资将用于扩大机器视觉芯片产能，研发更高分辨率（如 12K）和更低噪声（
四企上市：行业变革的催化剂
豪威集团、云英谷、视源股份和长光辰芯四家企业同时向港交所提交上市申请，这一事件在半导体、显示技术、智能产品等相关行业以及资本市场引发强烈反响，将产生多方面深远影响。
在行业层面，四家企业上市后将获得充裕资金，加大研发创新投入，推动行业技术水平整体提升。豪威集团在半导体显示技术、云英谷在显示驱动芯片技术、视源股份在智能交互技术、长光辰芯在高性能图像传感器技术等方面的持续创新，将引领行业向更高精尖方向发展，加速新技术、新产品迭代更新。同时，企业上市后规模扩张和市场竞争加剧，将促使行业内其他企业积极提升竞争力，优化产业资源配置，推动行业整体格局优化升级，形成更加健康、有序、竞争充分的行业生态。
图像传感器（CIS）：豪威集团和光辰芯微的上市将推动汽车、工业、科学成像等领域的 CIS 技术升级。例如，豪威的车载 CIS 已支持 L4 级自动驾驶，而光辰芯微的科学级 CIS 精度达到 16bit ADC，可满足量子计算实验需求。这将加速国产替代，预计 2027 年中国 CIS 市场国产化率将从 2024 年的 35% 提升至 50%。
显示驱动芯片：云英谷的 AMOLED 驱动芯片已导入华为、小米等品牌，其 Micro OLED 芯片像素密度达 5644 PPI，支撑消费级 VR 设备的普及。随着其港股上市后产能扩张，预计 2027 年中国大陆 AMOLED 驱动芯片全球市场份额将从 4.0% 提升至 10%，逐步替代三星 LSI 和联咏科技。
教育与企业智能交互设备领域，视源股份的上市将加速智能交互设备的全球化渗透。其希沃教学大模型已实现课堂实时分析，而 MAXHUB 的智能会议系统支持多模态交互（语音、手势、书写）。通过港股募资，视源股份计划在海外市场复制 “硬件 + 软件 + 服务” 模式，预计 2027 年全球教育交互平板市场规模将突破 150 亿美元，其市占率有望从 17.5% 提升至 25%。
VR/AR 与自动驾驶等新兴应用领域，云英谷的 Micro OLED 芯片和豪威集团的汽车 CIS 形成技术协同。例如，云英谷的 0.49 英寸 120Hz Micro OLED 芯片可用于车载 HUD（抬头显示），而豪威的 CIS 可实现车内驾驶员监控，两者结合将推动智能座舱的沉浸式体验升级。此外，光辰芯微的机器视觉芯片可用于自动驾驶激光雷达校准，其 8K 传感器已与大疆合作开发车载摄像系统。
在全球市场竞争格局方面，四家企业上市将增强中国企业在国际市场上的话语权与竞争力。随着它们在全球市场的拓展和影响力提升，将有力推动中国相关产业向全球价值链高端迈进，改变全球产业竞争格局。豪威集团、云英谷等企业在半导体显示及芯片领域的发展，有望打破国际巨头在相关领域的垄断局面，为全球消费者提供更多优质、多样化产品选择，促进全球产业协同发展与创新。
从资本市场角度看，四家企业上市丰富了香港资本市场投资标的，为投资者提供更多参与优质企业成长、分享行业发展红利的机会。它们在各自领域的领先地位和良好发展前景，吸引众多投资者目光，有望提升资本市场相关板块活跃度。企业上市后规范的治理结构和信息披露机制，也将进一步提升资本市场透明度与规范性，促进资本市场健康发展。
港交所 “科企专线” 政策允许特专科技公司保密递表，降低了云英谷、光辰芯微等企业的上市门槛。此次四家企业集中上市，将提升港股科技板块的整体估值（当前港股科技股 PE 为 22 倍，低于 A 股的 35 倍），吸引更多半导体、显示技术企业赴港融资，形成类似纳斯达克的科技企业集群。预计 2025 年港股科技板块市值占比将从 18% 提升至 25%，成为全球第二大科技股上市地。
结语：豪威集团、云英谷、视源股份和长光辰芯微向港交所提交上市申请，是它们在全球化战略布局中的重要里程碑。通过登陆港股市场，四家企业将获得更为广阔的发展空间和资源支持，加速技术创新、市场拓展和品牌建设，提升在全球市场的综合竞争力。这不仅对企业自身发展具有决定性意义，也将对相关行业的发展和资本市场的繁荣产生深远影响。在全球经济格局深刻调整、科技竞争日益激烈的背景下，这四家企业的上市举措值得持续关注，它们有望在未来的全球竞争中创造更多辉煌，为推动行业进步和全球经济发展贡献力量。
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